乐视股票发行价是多少

乐视网信息技术（北京）股份有限公司（乐视网）作为曾经备受瞩目的互联网科技企业，其首次公开募股的发行价是投资者关注的焦点。本文旨在深度解析乐视网股票的初始发行价格，并围绕其上市背景、定价机制、市场表现及后续演变进行详尽阐述。文章将系统梳理从上市辉煌到陷入困境的全过程，结合权威财务数据与市场分析，为读者提供一个全面、客观且具备专业参考价值的解读。

       在中国互联网产业的发展浪潮中，乐视网信息技术（北京）股份有限公司（简称乐视网）曾是一颗耀眼的明星。它以其独特的“平台+内容+终端+应用”的生态系统概念，在资本市场引发了巨大关注。对于众多投资者、市场观察者乃至普通公众而言，乐视网故事的起点——其在深圳证券交易所创业板的首次公开募股，特别是其股票的发行价格，始终是一个具有标志性意义的话题。这个数字不仅是一个简单的定价，更承载了特定时期市场对互联网视频行业乃至整个生态商业模式的估值逻辑与狂热期待。本文将深入挖掘这一核心问题，并围绕其展开多维度、有深度的探讨。

       一、核心答案：乐视网股票的发行价

       根据乐视网信息技术（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书、上市公告书等官方文件记载，乐视网本次公开发行的人民币普通股（A股）股票，每股面值为1元，发行价格确定为每股29.20元。公司此次共发行2500万股新股，占发行后总股本的比例为25%。以此计算，乐视网通过首次公开募股共募集资金总额为7.3亿元。这个发行价是在2010年8月，经过向询价对象初步询价，并综合公司基本面、行业可比公司估值水平及市场环境等因素后最终确定的。

       二、上市时间与资本市场背景

       乐视网于2010年8月12日正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为300104。这一时期正值中国创业板开板运行约一年，市场对于具备高成长性的科技创新型企业抱有极高的热情。同时，中国的网络视频行业经过数年混战，正逐步走向正版化、规范化，商业模式的探索成为行业焦点。乐视网以其“正版长视频”为核心的业务模式，以及较早开始布局的版权积累，在众多视频网站中形成了差异化优势，这为其登陆资本市场并取得较高估值奠定了基础。上市当日，乐视网股价表现强劲，开盘价达到49.44元，较发行价上涨超过69%，充分反映了当时市场的热烈追捧。

       三、发行定价的机制与考量因素

       首次公开募股的定价是一个复杂的过程，乐视网29.20元的发行价并非随意设定。根据当时的发行公告，主承销商与发行人采用了向网下机构投资者询价的方式来确定价格区间。主要的考量因素包括：第一，公司自身的财务状况与盈利能力，乐视网在上市前已实现连续盈利，这在当时普遍亏损的视频行业中较为罕见；第二，所属行业的平均估值水平，即参考同期已上市的可比公司市盈率；第三，当时二级市场的整体情绪和资金面状况；第四，公司未来的成长性故事，特别是其描绘的“版权运营+用户付费”的蓝图。最终定价对应的发行市盈率（按2009年每股收益计算）达到了66.36倍，远超当时主板公司的平均水平，凸显了市场对其“高成长”标签的认可与溢价。

       四、募集资金的用途与公司规划

       在招股说明书中，乐视网明确披露了募集资金的投资方向，总计约3.98亿元（其余用于补充流动资金）。这些项目紧密围绕其核心战略展开：一是用于互联网视频基础及应用平台改造升级，旨在提升用户体验和技术支撑能力；二是用于研发中心扩建，强化内容管理、视频传输等核心技术；三是用于购买新的影视剧版权，丰富其内容库。从规划可以看出，上市募资是乐视网意图巩固其在正版长视频领域优势、扩大内容壁垒的关键一步。公司希望通过资本市场的助力，加速其从一家视频网站向更宏伟的生态型企业转型。

       五、上市初期的市场表现与投资者反馈

       上市后，乐视网股价一度经历了快速上涨。其独特的商业模式和创始人极具感染力的演讲，使其成为市场焦点。在2010年至2014年间，公司股价总体呈上升趋势，期间还经历了多次送转股。投资者最初被其清晰的盈利模式（广告+用户付费）和庞大的版权资产所吸引。然而，随着公司战略急速扩张至智能电视、智能手机、汽车等领域，并提出复杂的生态化反概念，市场开始出现分歧。一部分投资者坚信其颠覆性，另一部分则对其激进的资本运作和日益紧张的现金流表示担忧。这种分歧也直接体现在股价的剧烈波动上。

       六、与同期其他科技公司发行价的横向比较

       将乐视网29.20元的发行价置于2010年前后的市场环境中观察，具有其特殊性。相较于同期在美股上市的一些中国互联网公司，其定价和市盈率显得更为激进。例如，更早时期上市的传统科技制造企业发行市盈率通常在30倍左右。乐视网的高定价，一方面得益于创业板对成长性的宽容度，另一方面也源于其讲述了一个当时A股市场稀缺的“互联网内容平台”故事。这种比较有助于我们理解，乐视网的发行价不仅是公司价值的体现，更是特定市场阶段情绪和偏好的产物。

       七、发行价在后续资本运作中的参照意义

       首次公开募股的发行价，在公司后续的资本活动中成为一个重要的心理和实际参照点。无论是非公开发行股票（定增）的定价，还是股权激励的行权价格设定，往往都会与发行价或历史股价进行关联。乐视网在上市后进行了多次再融资，其定价虽然随市况变化，但最初的发行价始终是衡量公司资本旅程起点的一个刻度。此外，当公司后期陷入困境，股价大幅跌破发行价并最终退市时，29.20元这个数字也常常被媒体和投资者提及，用以衡量市值蒸发幅度和投资者损失程度，具有强烈的象征意义。

       八、公司战略扩张对股价的深远影响

       上市融资后，乐视网并未止步于视频业务，而是开启了令业界瞩目的跨界生态扩张。从乐视超级电视到乐视手机，再到最为激进的乐视汽车，公司通过持续的股权质押、定向增发和发债来为扩张输血。短期内，每一个新故事的抛出都可能刺激股价上涨，描绘出一个巨大的未来想象空间。然而，长期来看，这种远超自身现金流承受能力的急速扩张，使得公司财务结构极度脆弱。当外部融资环境发生变化时，资金链断裂的风险便骤然爆发，这直接导致了股价从高位崩塌，最终将发行价以来的所有涨幅尽数抹去，并走向深渊。

       九、财务数据演变与股价的关联性分析

       深入分析乐视网上市后的财务报告，可以发现其股价走势与基本面数据逐渐背离的轨迹。上市初期，营收和净利润保持增长，支撑了股价。但随着生态扩张，虽然营收规模急剧膨胀，但净利润的增长质量受到质疑，经营性现金流持续为负，应收账款和存货高企。这些财务指标的恶化先于股价的全面崩溃，为敏锐的投资者敲响了警钟。当2016年底资金链问题公开化后，历年积累的财务压力集中释放，股价便出现了断崖式下跌。这说明，无论故事多么动听，股价的长期基石仍然是扎实的盈利能力和健康的财务状况。

       十、行业竞争格局变化带来的外部冲击

       乐视网上市时所处的视频行业格局与后来截然不同。当时，优酷、土豆等主要竞争对手尚未合并，腾讯视频和爱奇艺的力量也远未像今天这般强大。乐视凭借版权优势占据了一席之地。然而，随着行业进入“巨头时代”，百度（爱奇艺）、阿里巴巴（优酷）、腾讯（腾讯视频）凭借母公司强大的资本和流量支持，展开了激烈的版权竞赛和内容自制军备竞赛。这种竞争环境使得视频网站的成本急剧上升，盈利变得更加困难。乐视网原先的版权优势被迅速稀释，而在烧钱竞争中，其资金实力又无法与互联网巨头抗衡，这从外部加剧了其经营困境，进而拖累股价。

       十一、监管环境与信息披露的关键节点

       资本市场的监管关注和信息披露质量，对上市公司股价有直接影响。乐视网在后期多次收到监管部门的问询函和关注函，涉及关联交易、资金往来、业绩真实性等多个敏感问题。这些监管动作向市场传递了风险信号，动摇了投资者信心。特别是当公司被立案调查，以及定期报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告时，股价往往出现大跌。这些关键节点清晰地表明，公司治理和规范运作层面的问题，最终会通过股价重估的方式被市场惩罚。

       十二、从巅峰到退市的股价轨迹回顾

       回顾乐视网股价的全旅程，犹如一场过山车。从发行价29.20元起步，在2015年牛市巅峰时期，其复权后股价最高触及上百元，市值一度超过1700亿元，成为创业板市值最高的公司，风光无两。然而，泡沫破裂的速度同样惊人。自2016年底危机显现后，股价一路下跌，期间虽有短暂反弹，但无法扭转颓势。股价先后跌破了增发价、发行价，并在1元面值附近挣扎。最终，因连续多年净亏损且净资产为负，乐视网于2020年7月21日被深圳证券交易所终止上市。退市时，股价仅剩几毛钱，与发行价相比，跌幅超过99%，留下一地鸡毛。

       十三、退市整理期与股份转让安排

       在被作出终止上市决定后，乐视网股票进入了退市整理期交易。在退市整理板交易的30个交易日中，股价继续下跌，为仍持有股票的投资者提供了最后的退出机会。退市整理期结束后，乐视网股份转入全国中小企业股份转让系统（即“老三板”）进行股份转让。此时，公司的股票代码、交易方式、流动性都已发生根本性变化，其价格也与在主板时的发行价和股价失去了直接可比性，更多反映的是公司残余资产的清算价值或极少数投资者的博弈。

       十四、对投资者决策的深刻启示与教训

       乐视网从高发行价上市到黯然退市的全过程，为中国资本市场的投资者上了一堂代价高昂的风险教育课。它警示投资者：第一，对于脱离基本面的高估值和宏大叙事应保持警惕；第二，现金流是企业的生命线，远比利润表上的数字更重要；第三，公司治理结构和实际控制人的诚信是投资的底线；第四，分散投资是应对个股极端风险的必要手段。追忆其发行价，不应仅是记住一个数字，更应思考其背后所折射出的投资逻辑与市场周期。

       十五、学术界与业界对乐视案例的研究观点

       乐视网的兴衰已成为商学院和金融研究机构的重要案例。学术研究多从公司战略、财务风险、公司治理、融资模式等角度进行剖析。业界分析则更侧重于其生态战略的可行性、资本运作的手法和失败的直接原因。普遍观点认为，其失败根源在于战略野心与现金流管理能力的严重失衡，以及利用资本市场杠杆进行无限扩张的模式不可持续。这些研究加深了人们对企业成长边界、创新风险以及资本市场定价效率的理解。

       十六、当前市场对类似商业模式企业的估值反思

       乐视风暴过后，市场对于讲述生态故事、进行跨界扩张的科技公司，其估值态度变得更加审慎。投资者会更仔细地审视其各业务板块之间的协同效应是否真实，扩张所需的资金是否在可控范围内，以及核心主业是否具备持续造血能力。监管层在审核类似企业的融资申请时，也可能更加关注其关联交易的合理性和整体风险。可以说，乐视案例在一定程度上重塑了A股市场对“生态型”企业的估值体系，促使估值回归理性和基本面。

       十七、历史数据查询与权威资料来源指引

       对于希望独立核实或深入研究乐视网发行价及相关历史的读者，建议查阅以下权威信息源：首先是深圳证券交易所官方网站的公告专区，可以查询乐视网（300104）自上市以来所有的官方公告，包括最初的招股说明书；其次是中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网，其上归档了完整的公司定期报告和临时报告；此外，国家哲学社会科学文献中心等学术平台也收录了大量相关的案例分析论文。依赖这些一手或权威二手资料，可以确保所获信息的准确性和客观性。

       十八、总结：发行价背后的商业周期与市场逻辑

       综上所述，乐视网每股29.20元的发行价，是中国特定经济周期、产业风口和资本市场情绪共同作用的产物。它曾代表市场对互联网创新模式的慷慨馈赠，但最终也见证了非理性繁荣的消退和商业规律的铁腕。这个数字连同乐视网随后的股价轨迹，完整地呈现了一家企业在资本助力下急速崛起、过度扩张直至轰然倒塌的经典周期。它提醒我们，在关注股票发行价这一“起点”数字的同时，更应持续关注企业创造真实价值的能力、管理风险的智慧以及坚守商业本质的定力。资本市场永远在奖励后者，而前者只是故事的开篇。